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周一(10月12日)中金公司分析師余向榮和梁紅在最新公布的報告中指出，中國財政部發(fā)行3個月期國債，推動人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)，在即將于11月初舉行的5年一次的例行評估中，預期人民幣加入SDR貨幣籃子的概率在70%以上。
該報告指出，作為一項儲備資產(chǎn)，SDR利率是在其構(gòu)成貨幣3個月期國債利率的基礎(chǔ)上形成的。因此有效的3個月期國債市場是一貨幣加入SDR籃子的技術(shù)前提之一。
報告進一步指出，作為唯一有顯著正利率的主要貨幣，人民幣對儲備資產(chǎn)投資應(yīng)具有較高吸引力，而如果成功加入SDR籃子，它也將顯著提高SDR利率。
報告還指出，如果人民幣在SDR貨幣籃子中能獲得約10%的權(quán)重，那么按當前利率，它的加入即可推高SDR利率0.2%。當然，由于進一步貨幣寬松以支持實體經(jīng)濟的現(xiàn)實需要，中國短期利率可能面臨下行壓力。
報告預期，2015年內(nèi)中國央行還將降息一次、降準兩次(每次50個基點)。但即便如此，人民幣與主要SDR貨幣間的利差在可見的未來或仍然比較顯著。
